1、小W因购买个人住房向甲银行借款300000元,年利率6%,每半年计息一次,期限5年,自2014年1月1日至2019年1月1日止,小W选择等额本息还款方式偿还贷款本息,还款日在每年的7月1日和1月1日。2015年12月末小W收到单位发放的一次性年终奖60000元,正在考虑这笔奖金的两种使用方案: (1)2016年1月1日提前偿还银行借款60000元(当日仍需偿还原定的每期还款额)。 (2)购买乙国债并持有至到期,乙国债为5年期债券,每份债券面值1000元,票面利率4%,单利计息,到期一次还本付息,乙国债还有3年到期,当前价格1020元。 要求: (1) 计算投资乙国债的到期收益率。小W应该选择提前偿还银行借款还是投资国债，为什么? (2)计算当前每期还款额,如果小W选择提前偿还银行借款,计算提前还款后的每期还款额。 简答题 10分

2、甲公司是一家制造业企业,信用级别为A级,目前没有上市债券,为投资新产品项目,公司拟通过发行面值1000元的5年期债券进行筹资,公司采用风险调整法估计拟发行债券的税前债务资本成本,并以此确定该债券的票面利率。2012年1月1日,公司收集了当时上市交易的3种A级公司债券及与这些上市债券到期日接近的政府债券的相关信息。2012年7月1日，甲公司发行该债券，该债券每年6月30日付息一次,2017年6月30日到期,发行当天,等风险投资市场报酬率为10%。要求:(1)计算2012年1月1日A级公司债券的平均信用风险补偿率,并确定甲公司拟发行债券的票面利率。(2)计算2012年7月1日甲公司债券的发行价格。(3)2014年7月1日,A投资人在二级市场上以970元购买了甲公司债券,并计划持有至到期,投资当天,等风险投资市场报酬率为9%,计算A投资人的到期收益率,并据此判断该债券价格是否合理。 简答题 10分

3、甲公司有一笔闲置资金,可以进行为期年的投资,市场上有三种债券可供选择,相关资料如下:(1)三种债券的面值均为1000元,到期时间均为5年,到期收益率均为8%。(2)甲公司计划一年后出售购入的债券,年后三种债券到期收益率仍为8%。(3)三种债券票面利率及付息方式不同。A债券为零息债券,到期支付1000元;B债券的票面利率为8%,每年年末支付80元利息，到期支付1000元;C债券的票面利率为10%,每年年末支付100元利息,到期支付1000元。(4)甲公司利息收入适用的所得税税率为30%,资本利得适用的所得税税率为20%,发生投资损失可以按20%抵税,不抵消利息收入。要求：(1)计算每种债券当前的价格。(2)计算每种债券一年后的价格(3)计算甲公司投资于每种债券的税后收益率。 简答题 10分

4、某公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为10%,半年付息一次,发行后在二级市场上流通,假设必要投资报酬率为10%并保持不变,以下说法正确的是()。 单选题 1分

5、债券A和债券B是两只刚发行的平息债券,债券的面值和票面利率相同,票面利率均低于折现率(必要报酬率),以下说法中正确的是()。 单选题 1分

6、两种债券的面值、到期时间和票面利率相同,下列说法正确的是()。 单选题 1分

7、在等风险投资的市场利率不变的情况下对于分期付息的债券,市场利率小于票面利率时,随着债券到期日的接近,支付期无限小,债券价值将相应( )。 单选题 1分

8、某企业于2017年4月1日以950元购得面值为1000元的新发行债券,票面利率12%,每年付息一次,到期还本,该企业若持有该债券至到期日,其到期收益率()。 单选题 1分

9、如果债券不是分期付息,而是到期时一次还本付息(单利折现),那么平价发行债券,其到期收益率()。 单选题 1分

10、假设A公司在今后不增发股票或回购股票,预计可以维持2016年的经营效率和财务政策,不断增长的产品能为市场所接受,不变的营业净利率可以涵盖不断增加的利息,若2016年的可持续增长率是10%,A公司2016年支付的每股股利是0.5元,2016年年末的股价是40元,股东期望的报酬率是()。 单选题 1分

11、某股票的未来股利不变,当股票市价低于股票价值时,则期望报酬率比投资人要求的必要报酬率()。 单选题 1分

12、估算股票价值时的折现率,不能使用()。 单选题 1分

13、如果不考虑影响股价的其他因素，固定增长股票的价值（）。 单选题 1分

14、某公司发行面值为100元,股息率为3%的优先股,若公司适用的所得税税率为25%,优先股当前的市价为120元,投资该优先股的期望报酬率为()。 单选题 1分

15、债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同,只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同,并且等风险投资的必要报酬低于票面利率，则列说法错误的有( )。 多选题 2分

16、某企业准备平价发行三年期公司债券,每半年付息一次,票面年利率6%,面值1000元。以下关于该债券的说法中,正确的有()。 多选题 2分

17、假设折现率保持不变,下列关于平息债券自发行后债券价值的表述中,正确的有()。 多选题 2分

18、甲、乙两种债券，均按1000元面值发行，每年均支付利息120元。甲债券五年期,乙债券六年期。假设其他条件不变,下列情形中,正确的有()。 多选题 2分

19、债券的价值会随着风险投资的市场利率的变化而变化,下列表述中正确的有( )。 多选题 2分

20、在复利计息、到期一次还本的条件下,债券票面利率与年有效到期收益率不一致的情况有()。 多选题 2分

21、下列因素变动会影响债券到期收益率的有( )。 多选题 2分

22、普通股投资能够带来的现金流入量有（）。 多选题 2分

23、如果不考虑影响价值的其他因素，优先股股票的价值与下列各项关系说法正确的有()。 多选题 2分

24、与股票内在价值呈反方向变化的因素有（ ）。 多选题 2分

25、下列有关优先股表述不正确的有()。 多选题 2分

26、资料:C公司在2017年1月1日发行5年期债券,面值1000元,票面利率10%,于每年12月31日付息,到期时一次还本要求:(1)假定2017年1月1日金融市场上与该债券等风险投资的市场利率是9%,该债券的发行价应定为多少?(2)假定1年后该债券的市场价格为1049.06元,该债券于2018年1月1日的到期收益率是多少?(3)债券发行4年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑,这一不利消息使得该债券价格在2021年1月1日由开盘的1018.52元跌至收盘的900元。跌价后该债券的到期收益率是多少(假设能够全部按时收回本息)？ 简答题 10分

27、某上市公司本年度的净利润为20000元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进人增长期,净收益第1年增长14%,第2年增长14%,第3年增长8%。第4年及以后将保持第3年净收益水平。该公司一直采用固定股利支付率的股利政策,并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。 要求: (1)假设投资人要求的报酬率为10%,计算股票的价值(精确到0.01元)。 (2)如果股票的价格为24.90元,计算股票的期望报酬率(精确到1%)。 简答题 10分

28、ABC公司欲投资购买债券,目前是2017年7月1日,市面上有四家公司债券可供投资:(1)A公司2015年7月1日发行,2022年6月30日到期的7年期债券,债券面值为1000元,票面利率为8%,每年6月30日付息一次,到期还本,债券目前的价格为1105元,若等风险投资的必要报酬率为6%,则ABC公司投资购买A公司债券的价值与到期收益率为多少?是否应购买?(2)B公司2015年7月1日发行,2022年6月30日到期的7年期债券,债券面值为1000元,票面利率为8%,单利计息,到期一次还本付息,债券目前的价格为1231.3元,若投资人要求的必要报酬率为6%(复利,按年计息),则ABC公司投资购买B公司债券的价值与到期收益率(复利,按年计息)为多少?是否应购买?(3) C公司2015年7月1日发行的,2022年6月30日到期的7年期纯贴现债券,债券面值为1000元,目前的价格为600元期内不付息,到期还本,若等风险的必要报酬率为6%,则ABC公司投资购买C公司债券的价值与到期收益率为多少?是否应购买？(4) D公司2015年1月1日发行，2019年12月31日到期的5年期债券,债券面值为1000元,票面年利率为8%,每半年付息一次,到期还本,债券目前的价格为1045.79元,若等风险投资的必要报酬率为6%,则ABC公司投资购买D公司债券的价值与到期收益率为多少?是否应购买? 简答题 10分

29、某公司在2015年1月1日平价发行新债券,每张面值1000元,票面利率10%,5年到期,每年12月31日付息。(计算过程中至少保留小数点后4位,计算债券价值取整数)要求:(1)该债券在2015年1月1日到期收益率是多少?(2)假定2019年1月1日的市场利率下降到8%,那么此时债券的价值是多少?(3)假定2019年1月1日的市价为950元,A公司欲投资购买,若A公司利息收入适用的企业所得税税率为25%,资本利得适用的企业所得税税率为20%,此时A公司投资购买债券的到期税后投资收益率是多少?(4)假定2017年1月1日的市场利率为12%,债券市价为950元,你是否购买该债券? 简答题 10分

30、某投资人2019年欲投资购买股票,现有A、B两家公司可供选择,从A、B公司上年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知,2018年A公司税后净利润为800万元,发放的每股股利为5元,市盈率为5,A公司发行在外普通股股数为100万股,每股面值1元;B公司2018年税后净利润400万元,发放的每股股利为2元,市盈率为5,其对外发行普通股股数共为100万股,每股面值1元。预期A公司未来5年内股利恒定,在此以后转为正常增长,增长率为6%,预期B公司股利将持续增长,年增长率为4%。假定目前无风险收益率为8%,平均风险股票的必要收益率为12%,A公司股票的β系数为2,B公司股票的β系数为1.5。要求(1)通过计算判断两公司股票是否应购买。(2)若投资购买两种股票各100股,该投资组合的必要报酬率为多少?该投资组合的系统风险如何? 简答题 10分

31、甲公司持有A、B、C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中,各股票所占的比重分别为50%、30%和20%,其β系数分别为2.0、1.0和0.5。市场平均报酬率为9%,无风险报酬率为4%。 A股票当前每股市价为5元,刚收到上年度派发的每股0.4元的现金股利,该公司没有发放优先股,上年末的有关数据如下:每股净资产为10元,每股收益为1元,该公司预计未来不增发(或回购)股票,并且保持经营效率和财务政策不变。要求:(1)计算以下指标:①甲公司证券组合的β系数;②甲公司证券组合的风险溢价率(rp);③甲公司证券组合的必要投资报酬率(ra); ④投资A股票的必要投资报酬率。(2)该投资人是否应以当时市价购入A股票?(3)如购入该股票,则其期望投资报酬率为多少? 简答题 10分